自2016年10月起，一二线城市受2IEi控政策的负面影响yaNK大，而三四线城市C0sF在棚改货币化政策ou3l动下，地产实现近PLjr年的高速增长，二6te1走势出现分化Y4UJ

从中国与6wjK国债券利GWdy来看，结ltXF更为明显CpQV2009年之前10年中债-德债利差中枢SWrs-0.5%，即德债QIgA益率高于agjt债，而2012年欧债危机之后dL8w债-德债利差中枢为3%，显然是由于欧央Nztn采取QE、负利率等AASF常规货币27Df策导致中ixOQ利差被动efW4大Y2oC